Principalul motiv din spatele surprizelor inflaționiste din ultimele luni este creșterea prețurilor la alimente. Până acum, creșterea sa a fost determinată de creșterea costurilor pentru cereale, cum ar fi grâul sau secara. Schimbările de pe piețele locale au inversat tendințele globale – datele FAO arată că mărfurile agricole la nivel mondial au crescut cu aproape 33%. Mai scump decât anul trecut. În prezent, asistăm, de asemenea, la o creștere și mai mare a prețurilor la carne legată de focarul de gripă aviară, care este cel mai evidentă în cazul păsărilor de curte. S-ar putea să nu fi fost epuizat încă în acest caz.

În cazul inflației de bază, poate surpriza se datorează prețurilor mai mari la serviciile educaționale. Ultimii ani au adus o creștere semnificativă a costurilor legate de schimbările din sistemul de învățământ. Rezultatul actual va fi cel mai probabil o continuare a acestei tendințe, precum și nevoia de adaptare la cerințele de sănătate sau de pregătire pentru tranziția la coeducație.

Până la sfârșitul anului, inflația IPC va fi peste 5,5%. Indicele va fi majorat, printre altele, de o altă creștere a prețurilor la gaze. Încetinirea se va produce abia la începutul anului viitor, din cauza creșterii mai scăzute a prețului combustibilului și a unei scăderi treptate a inflației de bază.

Inflația la sfârșitul anului se poate apropia de 7%. Analiștii ING au scris vineri în datele preliminare despre inflație că nu se poate aștepta să scadă semnificativ în 2022.

„Presiunea puternică a prețurilor din Polonia este rezultatul, printre altele, al ritmului constant ridicat al prețurilor la carburanți (+28,6% a/a) și a altor creșteri ale prețurilor la alimente (+4,4% a/a în septembrie de la 3,9% a/a). y, energia a fost Prețurile sunt cu 7,2% mai mari de la an la an, iar în lunile următoare se vor accelera și mai mult datorită creșterii prețurilor la gaze anunțate în octombrie” – conform analiștilor ING Bank.

În opinia lor, pe lângă factorii de ofertă și de reglementare, cauza inflației ridicate este și inflația de bază constant ridicată.

„Estimăm că inflația netă de bază în septembrie a urcat la 4,1% față de an de la 3,9% în august. Nu cunoaștem detaliile, Oficiul Central de Statistică le va publica la jumătatea lunii. În opinia noastră, prețurile mărfurilor au continuat să crească – pe fondul cererii continue. Producătorii de transfer au crescut costurile pentru consumatori. Și prețurile serviciilor, cel mai probabil, au rămas și ele ridicate. Salariile mai mari duc la costuri mai mari, iar familiile, după relaxarea restricțiilor de sănătate, folosesc mai des serviciile”, au scris analiștii.

Ei se așteaptă ca inflația să continue să crească.

„La sfârșitul anului s-ar putea apropia de 7%. Nu are rost să ne așteptăm la o scădere semnificativă în 2022. În opinia noastră, anul viitor va avea o medie de aproximativ 4,5%, cu 1 pp mai mult decât limita superioară a abaterilor de la ținta de inflație. permis de Comitetul de politică monetară al Poloniei Acest lucru a fost declarat de analiștii ING. În opinia lor, inflația constant ridicată din Polonia polarizează opiniile MPC. Aceștia au afirmat că la ultima ședință din septembrie a existat o propunere (dar nu a obținut o majoritate) de a crește rata de referință de la 0,1 la sută. până la 2 procente

„În acest context, prognoza inflației din noiembrie de la NBP poate fi importantă, deoarece ar trebui să aducă o traiectorie mai mare decât în ​​iulie (deja în iulie era la limita de 3,5%) cu așteptările de creștere a PIB peste potențial. Piața stabilește prețul într-un Creștere cu peste 25% în acest an. Cu toate acestea, vedem riscul ca creșterea ratelor să fie mai mică sau chiar amânată până în 2022. Dezvoltarea celui de-al patrulea val al epidemiei în Polonia a fost amânată, iar vârful acestuia poate avea loc în noiembrie, când Consiliul hotărăște ratele dobânzilor, întrucât Situația balanței de plăți se deteriorează, după revizuirea datelor pentru al doilea trimestru al anului 2021, excedentul de cont curent a scăzut de la 3,5% din PIB în decembrie 2020 la aproximativ 0,8% din PIB în al treilea trimestrul 2021.” – La care se face referire într-o declarație Comitetului de politică monetară.

Economiștii ING se tem că scăderea excedentului de cont curent poate fi interpretată ca o amenințare la adresa ritmului PIB-ului, mai degrabă decât ca o lanternă roșie (a doua numai după inflația record), sugerând că economia se supraîncălzește.

„Dacă reduce tendința de înăsprire a politicii monetare, zlotul s-ar putea slăbi în noiembrie. Desigur, după datele de astăzi, zlotul este în creștere, pentru că investitorii străini cred că propunerea (respinsă) de majorare a dobânzii cu 190 de puncte de bază de la MPC întâlnire din septembrie Înseamnă că NBP va călca pe urmele CNB-ului ceh (+0,75 p. raliu de ieri). Totuși, în opinia noastră, asta ar putea fi dezamăgitor. Asta sugerează până acum semnalele de la MPC.” .

Economiștii de la bancă se așteaptă că lipsa de reacție a MPC ar putea duce la o creștere a cursului de schimb euro până la 4,8 PLN. „Acest lucru se va adăuga doar la presiunea inflaționistă din țară, în special în contextul constrângerilor de ofertă asupra exportatorilor și al inflației ridicate în partenerii comerciali – în septembrie, inflația din Germania a crescut la 4,1% de la an la an, cea mai mare din ultimii 30 de ani” – au declarat ei în comentariul lor.

BUSINESS INTERIA este pe Facebook și sunteți la curent cu cele mai recente evenimente