Consiliul de Politică Monetară a menținut dobânzile la 5,75%. Costul banilor a fost modificat ultima dată în octombrie anul trecut. Rata de referință a fost apoi redusă cu 25 de puncte de bază, completând un mini-ciclu de reduceri de două luni cu un interval total de 100 de puncte de bază. Următorul pas al Consiliului de Politică Monetară va fi reluarea reducerilor, dar șansele ca ratele la împrumuturi să scadă înainte de sfârșitul anului par momentan iluzorii.

Poziția autorităților monetare este cea care distinge zlotul de celelalte două valute din regiune de luni de zile. Ca parte a ciclului aflat în desfășurare, Cehia a reușit până acum să reducă costul fondurilor de la 7 la 5,25 la sută, iar în Ungaria de la 14 la 7,75 la sută, iar în ambele cazuri mai este mult de parcurs până la final. de relaxare monetară. Drept urmare, prețul zlotului a crescut cu aproximativ 5% față de forintul și coroana cehă. Acum, reticența MPC de a reduce ratele dobânzilor contrazice din ce în ce mai mult măsurile luate de băncile centrale din economiile avansate. Deja în martie, Banca Centrală Elvețiană a redus costul banilor, punând bazele unei tendințe de scădere a prețurilor în franci elvețieni. Costul banilor a fost redus în Suedia miercuri, punând la încercare coroana aflată în dificultate. Moneda suedeză în raport cu zlotul este cea mai ieftină din 2009. În schimb, la reuniunea Băncii Angliei de joi, doi din nouă factori de decizie au votat în favoarea unei reduceri imediate. Şansele ca acest lucru să se întâmple cu următoarea ocazie, pe 20 iunie, au crescut la peste 50%. Acest lucru dăunează lirei sterline, care a fost cea mai slabă dintre principalele monede în luna mai, lăsând în același timp loc pentru o slăbiciune suplimentară dacă datele venite din economie confirmă nevoia de relaxare în prima jumătate a anului. GBP/PLN a scăzut deja sub 5,0.

Investitorii arată aproape siguri că Banca Centrală Europeană își va modifica rata de depozit de la 4,0 la 3,75 la sută în exact patru săptămâni. Cinkciarz.pl Prognoza EUR/PLN, care s-a dovedit încă o dată a fi cea mai precisă din lume în lumina ratingului Bloomberg, presupune o schimbare treptată a centrului de greutate al cursului de schimb euro la 4,25 PLN. Cu toate acestea, ar trebui să apară un efect pozitiv mai puternic al reticenței MPC de a atenua dacă investitorii vor începe din nou să-și facă griji cu privire la abordarea reducerilor Fed. Dar deocamdată, după seria recentă de lecturi slabe din economia SUA, speranțele pentru o reducere a ratei în SUA au încetat să se estompeze. După câteva luni de redresare, dolarul a început să-și piardă puterea, iar perechea USD/PLN a scăzut la 4,0. Șansele unei reduceri a ratei dobânzii din SUA în septembrie pot fi estimate în prezent la aproximativ 50%, dar biletul verde ar trebui să înceapă să piardă brusc doar atunci când presiunile prețurilor vor începe să se estompeze din nou, indiscutabil. Potrivit fintech-ului nostru, în a doua parte a anului 2024, cursul de schimb al dolarului ar putea scădea la 3,85 PLN.

Bartosz Sawicki, analist FinTech Cinkciarz.pl