§ PL: Astăzi, la ora 10:00, Oficiul Central de Statistică va publica datele finale privind inflația IPC a Poloniei în august, care, conform estimărilor preliminare, a crescut la 5,4% a / a de la 5,0% a / a în luna precedentă. De asemenea, vom afla informații mai detaliate despre modificările de preț din coșul de consum.

§ EZ: La 11:00 CET datele producției industriale pentru luna iulie vor fi publicate în zona euro. Conform consensului, a crescut cu 0,5% față de luna precedentă, după ce a scăzut cu 0,3% de la o lună la alta în iunie.

§ Statele Unite: Pe de altă parte, la ora 14:30, producția industrială americană pentru luna august va fi lansată. Prognoza medie este de 0,5% pe lună, ceea ce înseamnă o creștere ușor mai lentă decât în ​​iulie, când era de 0,9% pe lună. Producția industrială din lume este îngreunată de blocajele lanțurilor de aprovizionare, care, în condiții de cerere puternică, conduc la prețuri mai mari pentru produsele vândute.

Evenimente și comentarii

§ CN: Vânzările cu amănuntul ale Chinei au crescut în august cu 2,5% față de an, după ce au crescut cu 8,5% față de anul anterior în luna precedentă. Dinamica producției industriale a fost de 5,3% a / a față de 6,4% a / a în iulie. Ambele citiri s-au dovedit a fi o surpriză negativă, în special pentru vânzările cu amănuntul. Acest lucru se datorează intensificării epidemiei din China, restricțiilor impuse și înclinației mai mici pentru consumul casnic. Aceste date indică faptul că redresarea economiei chineze încetinește în a doua jumătate a anului t. Mai puternic decât era de așteptat, incl. La factori interni precum epidemia și răcirea pieței imobiliare. După cum reiese din datele din China privind exporturile din august, cererea externă de bunuri rămâne puternică, ceea ce ar trebui să continue și în viitor.

§ noiInflația IPC SUA a atins 5,3% a / a în august față de 5,4% a / a în iulie, când a fost la cel mai înalt nivel din ultimii 13 ani. Lunar, nivelul mediu al prețurilor de consum a crescut cu 0,3% după o creștere de 0,5% în iulie. Inflația neschimbată de la an la an, determinată de prețurile combustibililor legate de prețurile petrolului pe piețele globale. Inflația prețurilor la alimente se accelerează, de asemenea. Scăderea raportului se datorează, printre altele, creșterii ușor mai lente a prețurilor mașinilor uzate (deși încă foarte ridicate), a tarifelor aeriene și a asigurărilor auto.

Aceste informații sugerează că unii dintre factorii pro-inflaționisti cauzați de pandemie încep să piardă puțin. Dar acest lucru nu înseamnă că presiunea inflaționistă din SUA va dispărea rapid. Prețurile pentru mașinile noi, în creștere cu aproximativ 9,0% față de an, confirmă faptul că lipsa componentelor care limitează producția se reflectă în prețurile oferite consumatorilor. În opinia noastră, problemele de aprovizionare din unele industrii nu vor dispărea în curând și vor dura mai mult decât păreau acum câteva luni. Mai mult, costurile forței de muncă vor funcționa la prețuri mai mari.

Numărul locurilor de muncă vacante în Statele Unite depășește 10 milioane, dar nu sunt destui oameni dispuși să umple acest decalaj, accelerând creșterea salariilor. Aceste informații indică faptul că inflația ridicată din SUA nu va dispărea în curând. Cu toate acestea, acest lucru nu afectează perspectivele politicii Fed în acest an. Cu toate acestea, pe termen mai lung, unii bancheri centrali mai nebuni pot semnala o creștere a ratei mai devreme decât au indicat în iunie. Vom afla peste o săptămână.

Piețele de astăzi

Nivelul de 4,55 este un anumit punct al echilibrului pe termen scurt al cursului de schimb EUR / PLN, în jurul căruia prețurile ar trebui să se stabilizeze pe termen scurt. Lansările de dimineață ale datelor chinezești mai slabe decât se așteptau deteriorează sentimentul pieței, sporind apetitul pentru active mai sigure. În astfel de circumstanțe, dolarul SUA poate crește în valoare, în timp ce zlotul și alte valute din regiune vor fi supuse deprecierii și, prin urmare, rata de schimb EUR / PLN se poate îndepărta de nivelul de 4,55, mai ales dacă datele sunt din SUA și din regiune este eliberat euro astăzi surprinzător de negativ.

Magazin local

În timpul sesiunii de ieri, EUR / PLZ a fost în jurul valorii de 4,55, deplasându-se într-un interval mic de volatilitate. Volatilitatea zilnică a acestei perechi a depășit ușor 0,01 zloti. În conformitate cu așteptările noastre, în absența unor factori noi, există puțin loc pentru slăbiciune în Zloty, iar calendarul slab al datelor macroeconomice a contribuit la stabilizarea tranzacțiilor. Celelalte perechi majore de zloti au cunoscut, de asemenea, fluctuații ușoare, deși o ușoară creștere a eurodolarului a fost favorabilă consolidării zlotului față de dolar. Intraday, dolarul SUA a scăzut față de zlotul polonez cu 1,2 grosz, la 3,8450.

De asemenea, a existat o volatilitate redusă pe piața bursieră a Trezoreriei, deși a existat o creștere treptată a randamentelor obligațiunilor, în special de la sfârșitul lung al curbei. Comentariile recente ale guvernatorului BNP au temperat așteptările unei creșteri a ratei în acest an, cu toate acestea, ele nu modifică forma așteptată a politicii monetare pe termen mediu. Din acest motiv, veniturile datoriei interne vor fi supuse unei presiuni ascendente. Piața nu a fost impresionată de informațiile furnizate de MoF că, în cadrul licitației de schimb de joi, va vinde OK0724, PS1026, WZ1126, WZ1131 și DS0432 și va răscumpăra obligațiuni DS1021, PS0422 și OK0722.

magazine străine

După ce EUR a ajuns la 1,18, potențialul pentru o forță suplimentară a fost epuizat, iar datele privind inflația SUA de ieri, publicate în conformitate cu așteptările, nu au oferit un motiv pentru schimbări în ambele direcții. O ușoară scădere a inflației nu modifică perspectivele politicii monetare a Rezervei Federale, care este încă disponibilă, iar Fed nu se grăbește să o normalizeze. Cu puțină volatilitate, prețul EUR / USD a oscilat în jurul valorii de 1,18, încheind ziua la 1,1820. Nu s-au întâmplat prea multe pe piețele datoriei subiacente, deși randamentele obligațiunilor din SUA și Germania au scăzut ușor în ziua respectivă.